Dopo i deludenti dati trimestrali sul Pil, i mercati ora temono il peggio per l’economia americana, con un quadro di stagflazione.
L’avidità si è trasformata in paura per i mercati statunitensi poiché la crescita del PIL del primo trimestre ha prodotto un risultato deludente. Il rapporto ha anche riacceso i timori di stagflazione, considerato il peggior risultato macroeconomico per qualsiasi economia avanzata.
Il Prodotto Interno Lordo negli Stati Uniti è cresciuto del 1,6% nel periodo gennaio-marzo, al di sotto del 2,5% previsto. Il risultato è stato molto peggiore anche rispetto al trimestre precedente, quando l’economia era cresciuta del 3,4%. Tra luglio e settembre 2023, l’economia statunitense è cresciuta del 4,9%.
Il calo dell’espansione economica è un effetto diretto della politica restrittiva della Federal Reserve. La Fed ha aumentato i tassi di interesse al 5.5% in un ciclo di 13 mesi.
Per mesi la Fed ha mostrato disprezzo per la performance economica ostinatamente buona, che impediva all’inflazione di rallentare. Anche il mercato del lavoro è stato una spina nel fianco della banca centrale, con la disoccupazione che ha raggiunto i minimi storici in tutto il paese.
“Mentre entriamo nella primavera, il mix di crescita sottostante continua a segnalare un forte slancio", ha affermato il capo economista di EY Gregory Daco, "ma la crescita della domanda si sta lentamente raffreddando portando a un allentamento delle pressioni inflazionistiche”.
I dati mostrano che un forte calo dell’attività commerciale ha contribuito al rallentamento del PIL. Alcuni economisti, tuttavia, ritengono che le importazioni e le esportazioni accelereranno in questo trimestre, facendo rimbalzare il PIL.
Paura della stagflazione
L’ultima lettura del PIL è arrivata dopo dati sull’inflazione molto deludenti. L’indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI), l’indicatore di inflazione preferito dalla Fed, è aumentato più del previsto a marzo al 3,5%.
La Federal Reserve ha ribadito che non prenderà in considerazione la possibilità di abbassare i tassi di interesse finché l’inflazione non raggiungerà un livello stabile al 2%. I mercati ora credono che taglierà i tassi solo una volta entro dicembre 2024. All’inizio dell’anno, i mercati statunitensi prevedevano tre tagli.
L’inflazione è di nuovo in aumento soprattutto a causa dell’incertezza geopolitica globale. Con le tensioni tra Israele-Iran che hanno raggiunto il punto più alto della storia, gli analisti temono che i prezzi del petrolio possano raggiungere livelli senza precedenti. Ciò riaccenderebbe l’inflazione nella maggior parte delle nazioni occidentali, compresi gli Stati Uniti.
Gli economisti chiamano stagflazione una situazione in cui il PIL diminuisce mentre l’inflazione aumenta. Le banche centrali sono generalmente ben attrezzate per combattere la stagnazione o l’inflazione, modificando di conseguenza la loro politica monetaria. Combatterli entrambi allo stesso tempo, tuttavia, potrebbe essere una sfida significativa e lunga.
La stagflazione potrebbe avere ripercussioni di vasta portata, soprattutto durante un anno elettorale. Finora, l’economia statunitense è rimasta su basi solide durante il mandato del Presidente Biden. Un cambiamento dell’ultimo minuto, tuttavia, potrebbe ostacolare le sue possibilità di rielezione, consegnando la presidenza al candidato repubblicano Donald Trump. Articolo pubblicato su Money.it edizione internazionale il 2024-04-26 10:32:58. Titolo originale: Fear grips markets as US GDP data points to stagflation
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