La prossima settimana sarà ancora cruciale per i mercati, con 5 motivi per essere preoccupati e temere nuove turbolenze e crolli. Cosa sta per accadere ad azioni, obbligazioni, materie prime.
La prossima settimana si preannuncia ricca di spunti per i mercati finanziari e con 5 insidie che possono travolgere di nuovo azioni, obbligazioni, materie prime.
Se finora volatilità, incertezza, pessimismo hanno dominato Borse e sentiment degli investitori, la settimana che verrà potrebbe anche peggiorare il clima. L’imprevedibilità della guerra in Medio Oriente, che inizia a far intravedere segnali di allargamento nella regione, la decisione della Bce, la stagione degli utili societari, le elezioni in Argentina, i dati dalla Cina possono innescare altre turbolenze.
In 5 punti, tutti i rischi di instabilità economica e finanziaria in arrivo nella settimana dal 23 al 29 ottobre.
1. Bce, rialzo tassi o pausa?
La Banca Centrale Europea, in riunione il 26 ottobre, probabilmente terrà un occhio sul conflitto in Medio Oriente e la sua potenziale possibilità di interrompere le tendenze disinflazionistiche e l’altro sull’indebolimento dell’economia.
Le speranze di tagli dei tassi sono per tutti premature. Il capo economista della Bce, Philip Lane, afferma che la banca centrale è ancora “abbastanza lontana” dall’allentamento della politica monetaria.
Ma i trader si aspettano almeno una pausa per ora. Dopo che la Bce ha aumentato il tasso di deposito in ciascuna delle ultime 10 riunioni portandolo al livello record attuale, i policy maker hanno segnalato che è giunto il momento di mantenere invariati i costi di finanziamento mentre valutano l’impatto della stretta monetaria finora.
2. Come si evolverà il conflitto?
L’invasione di terra di Gaza da parte dell’esercito israeliano sembra ormai imminente e la prossima settimana potrebbe essere decisiva al riguardo. Con tutte le conseguenze drammatiche che ne possono scaturire.
I mercati attendono con volatilità. La reazione o è stata relativamente modesta finora con il cosiddetto indicatore della paura di Wall Street, l’indice VIX, mostrando che gli investitori non sono così nervosi come lo erano quando la Russia ha invaso l’Ucraina lo scorso anno - almeno, non ancora.
Il petrolio è il barometro da tenere d’occhio. Mercoledì ha raggiunto i 93 dollari al barile poiché il rischio di un’escalation minacciava di interrompere le forniture di petrolio del Medio Oriente.
Un conflitto più ampio provocherebbe un altro shock sui mercati, forzando potenzialmente la mano alle banche centrali che sono state irremovibili nella loro determinazione a combattere l’inflazione.
Le indagini “flash” sull’attività del settore manifatturiero e dei servizi nei prossimi giorni potrebbero aumentare l’incertezza se indicano debolezza economica.
3. Azioni al test trimestrali
Sono in arrivo una grande quantità di utili societari statunitensi del terzo trimestre, un test chiave per le azioni, che hanno spinto gli indici al rialzo quest’anno.
I risultati di Microsoft e Alphabet saranno attesi martedì, Meta Platforms mercoledì e Amazon giovedì. Questi titoli, insieme ad Apple, Nvidia e Tesla, insieme hanno rappresentato la maggior parte del guadagno dell’11% dell’S&P 500 da inizio anno, quindi qualsiasi delusione sui risultati potrebbe avere ampie ricadute.
La delusione dei numeri di Tesla, per esempio, ha fatto crollare il titolo e in generale il comparto veicoli elettrici. Per la prima volta da anni, il colosso di Musk ha mancato le attese, allertando anche sul possibile arrivo di una crisi economica come nel 2009. Tassi più alti e domanda in calo stanno ostacolando anche giganti come Tesla.
Altri che riferiranno nella prossima settimana includono Coca-Cola, General Motors, Merck e United Parcel Service. Gli investitori contano su una ripresa complessiva dei profitti statunitensi dopo un primo semestre tiepido.
I mercati danno anche uno sguardo nuovo allo stato dell’economia grazie ai dati che includono il Pil del terzo trimestre e l’indice dei prezzi mensili delle spese per consumi personali.
4. Rinascita cinese o no?
I segnali di rinascita per l’economia cinese dopo i dati positivi sulle vendite al dettaglio, sulla produzione industriale e sul Pil sono difficili da individuare poiché la crisi del settore immobiliare si infittisce.
Le turbolenze immobiliari, che rappresentano un quarto della seconda economia mondiale, minacciano l’obiettivo di crescita del 5% della Cina, anche dopo un’espansione trimestrale del 4,9% che ha sfondato il consenso.
Ciò non è sfuggito agli investitori, che hanno spinto le azioni della Cina continentale al minimo di quasi un anno.
Molto di ciò che sta accadendo è nascosto alla vista: una scadenza di default per il debito di Country Garden è passata in silenzio e il promotore immobiliare è stato costretto a negare che il suo fondatore e sua figlia fossero fuggiti dalla Cina. Il mercato sta scrutando il panorama alla ricerca di chi sarà il prossimo, e le improvvise dimissioni del presidente di Gemdale, per ragioni di salute non specificate, hanno stimolato una svendita delle sue obbligazioni.
La pressione su Pechino per ulteriori stimoli è forte e i passi compiuti finora sono stati deludenti.
5. Argentina al voto
La gestione dell’economia argentina da 600 miliardi di dollari sarà in gioco domenica, quando gli elettori decideranno tra il populista libertario Javier Milei, l’attuale ministro dell’Economia di centrosinistra Sergio Massa e l’ex ministro di centrodestra Patricia Bullrich .
La terza economia più grande dell’America Latina è travolta da una grave crisi economica: l’inflazione è al 138% ed è sul punto di diventare iperattiva, i tassi di interesse sono al 133% e la valuta, il peso del mercato nero, si è indebolita di oltre il 60% solo quest’anno.
Per gli investitori è in gioco la sopravvivenza del programma da 43 miliardi di dollari del Paese con il Fondo monetario internazionale, così come la possibilità che l’Argentina vada in default sul suo debito per la decima volta.
Milei, vincitore a sorpresa delle elezioni primarie di agosto, si è impegnato a dollarizzare l’economia e a sbarazzarsi della banca centrale. Continua a guidare la maggior parte dei sondaggi, che mostrano anche la probabile necessità di un ballottaggio a novembre tra lui e Massa.
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