I tassi d’interesse e la retorica "da falco".

Oggi si riunisce il Consiglio direttivo della Banca Centrale Europea in trasferta a Helsinki per la tradizionale riunione di inizio mese. Questo non sarà però un vertice consueto. La decisione di aprile di alzare i tassi di 25bp all’1,25 per cento è una svolta nella politica monetaria dell’istituto di Francoforte volta a tenere a bada il caro vita con ripercussioni sul sistema bancario che portano naturalmente a una stretta creditizia visto l’aumento del costo del denaro. Gli analisti non si aspettano nessuna mossa operativa ed è per questo che l’attenzione si concentra sulle parole del presidente Jean-Claude Trichet nella conferenza stampa che seguirà il meeting. Secondo tutti i 48 economisti interpellati in un sondaggio del Bloomberg News, la possibilità che la BCE adotti un qualsiasi impegno orientato ad una "forte vigilanza" sarebbe un segnale “inequivocabie” che un nuovo rialzo dei tassi di 25 punti base arriverà a giugno con “l’intenzione di raggiungere il 2 per cento entro la fine dell’anno”. La seconda possibilità sarrbe confermare uno “monitoraggio molto stretto” dell’inflazione: ciò significherebbe che non ci sarà un ulteriore stretta nella prossima riunione con la conseguenza che il prossimo rialzo “è probabilmente programmato per luglio". La politica monetaria si sta facendo sempre più stretta. Oggi le banche centrali di Malesia e Filippine hanno aumentato i propri tassi di interesse, così come l’India,questa settimana, per la nona volta dal marzo 2010. Il costo dei prestiti in Cina, la più grande economia asiatica, potrebbe aumentare ulteriormente dopo che la banca centrale ha detto ieri che "addomesticare" l’inflazione è una priorità assoluta. La Banca Centrale Ceca, che si riunirà oggi alle 13:00 a Praga, potrebbe proseguire con le sue previsioni di aumento dei tassi di riferimento Il compito di normalizzazione della politica è complicato dalla lotta di contenimento della crisi del debito da parte dei governi, che ha già costretto il Portogallo a chiedere un aiuto esterno il mese scorso.

Preoccupazioni

Gli sforzi dei governi per ridurre i deficit di bilancio inferiore stanno offuscando le prospettive di crescita della Regione rendendo più difficile per i funzionari aumentare i costi dei prestiti. Mentre il Portogallo il 3 maggio ha raggiunto un accordo con i funzionari per la predisposizione di un piano di salvataggio (un pacchetto da 116 miliardi dollari), gli investitori restano preoccupati per la capacità della Grecia di rimborsare i suoi prestiti di salvataggio. I responsabili delle politiche della BCE sono preoccupati che l’aumento dei costi (dal cibo ai metalli e combustibili) andrà ad alimentare le rivendicazioni salariali e accenderà persistenti scintille inflazionistiche. "La politica monetaria deve tenere conto dell’emergere di tensioni inflazionistiche, spinta dal rialzo dei prezzi alimentari ed energetici", aveva detto Draghi il 13 aprile.

I guadagni dell’euro sono stati cancellati oggi in seguito alla pubblicazione dei dati di fabbrica tedeschi, che hanno mostrato un inaspettato calo degli ordini di produzione. La valuta scambiato a 1.4836 dollari (12:14 ora di Francoforte).